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AFPs chilenas critican borrador de reforma al régimen de activos alternativos

AFPs chilenas critican borrador de reforma al régimen de activos alternativos

El marco propuesto para ampliar el acceso de los fondos de pensiones chilenos a activos alternativos "difícilmente" hará que se invierta de forma "relevante" en esa clase de activos, declararon las AFPs de ese país.

La Superintendencia de Pensiones de Chile publicó el 22 de junio un borrador del marco de la reforma, el cual se está preparando hace un año, y lo abrió a comentarios públicos.

Los seis fondos de pensiones del país criticaron el proyecto en un documento elaborado por la Asociación de AFP visto por Citywire Americas.

Las seis AFP chilenas, que administraban unos $190.000 millones de dólares en junio, sólo tienen $4.700 millones de dólares invertidos en alternativos, según la Superintendencia.

El regulador inicialmente proyectó que la reforma podría llevar el monto en activos alternativos a entre $9.300 millones y $27.900 millones. También estimó que impulsaría los retornos de los fondos.

Preocupaciones principales

Las seis AFP criticaron una propuesta no oficial del gobierno que les obligaría a pagar por los costos de administración, custodia y legal que los gerentes de activos cobran para ejecutar inversiones. Los ahorradores cubren las comisiones en el marco actual.

El resultado sería una "asignación subóptima de inversiones perjudicando a los ahorradores y sus pensiones", afirmaron las AFP, según el documento.

Los activos prometen rendimientos más altos pero conllevan comisiones más altas, por lo tanto las AFP invertirían en activos más baratos y de menor rendimiento para poder cubrir las comisiones.

El cambio, que no forma parte del borrador, también podría obstaculizar las inversiones en fondos mutuos, según el documento.

Las AFP también criticaron la idea de establecer límites separados para las inversiones en activos alternativos locales e internacionales.

"Lo ideal sería que ambas compitan en igualdad de condiciones con el único fin de lograr la mejor estrategia para los fondos de pensiones", indicó el documento.

Pasando a inversiones en infraestructura, las AFP dijeron que el marco establecía un límite bajo para esa clase de activos, agregando que las ganancias potenciales no compensarían los costos de la construcción del equipo para analizar la inversión.

La reforma entrará en vigor en noviembre. El regulador de pensiones de Chile recibió comentarios sobre la medida de 26 grupos, entre ellos la firma chilena Toesca Asset Management y BlackRock, y está considerando publicar un borrador actualizado en base a sus ideas.

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